特朗普政策和地缘政治风险带来的投资思路
现在特朗普回来了，高盛对明年的市场情况作了一些判断。他们说，明年市场可能会面临更多不确定性，比如特朗普的关税政策、地缘政治的紧张局势等等。这些都会对全球经济和市场走势产生很大的影响。高盛的建议是，在资产配置上要适度“亲风险”，但也要保持平衡。
具体怎么操作？他们提了几个方向：
减少美国高估值股票的配置：因为现在美国的股票估值很高，集中度也大，万一出问题，风险不小。
关注亚洲股票、短期国债和美元：这些资产风险没那么高，还能提供稳定回报。
配置黄金和比特币：黄金和比特币被认为是对冲风险的“好工具”。尤其是比特币，现在特朗普回来了，比特币涨势特别猛，高盛觉得还有很大的空间。
2024年的市场表现和展望2025
今年的市场延续了去年的格局，美股中的科技七巨头和欧洲的银行股表现很好，比特币也因为特朗普回归表现强劲，黄金涨得比去年还厉害。不过，日本国债、日元和长期美债的表现是最差的。
展望2025年，高盛觉得全球经济会保持稳定，通胀会进一步下降，央行的政策会继续宽松。但市场已经把这些利好都提前“计价”了，所以风险资产的估值已经很高。再加上特朗普的政策和地缘政治的变数，高盛认为明年市场的“尾部风险”（也就是一些极端的坏情况）会增加。
高盛的核心观点——保持平衡，降低风险
高盛的投资逻辑很明确：未来回报可能没那么高，但风险却更大。所以他们建议大家的资产配置要更平衡一些。比如：
股票和避险资产搭配着来：既要抓住股票的收益，也要用避险资产（比如债券和黄金）来对冲风险。
债券配置更倾向于短期债券：短期债券收益率更有吸引力，而且对冲效果更好。
实物资产配置更重要：像TIPS（通胀保护债券）、黄金和比特币，在当前地缘政治和财政风险高的时候，是不错的选择。
股票市场——关注多样化
高盛把明年称为“Alpha之年”，意思是重点不是盲目追涨，而是要通过多样化配置获取更高的风险调整回报。他们预计明年美股的回报率能达到11%，但主要依靠盈利增长，而不是估值提升。同时，亚洲股市的机会也很大，但欧洲市场相对表现一般。
债券市场——关注降息带来的机会
高盛看好明年的债券市场，特别是短期债券。他们预计各大央行会继续降息，这对债券的回报很有利。不过，对信用债要谨慎，因为高盛觉得这块的风险比较高。
大宗商品和汇市——黄金、比特币和美元值得关注
高盛对黄金和比特币持乐观态度，尤其是比特币，预计能涨到20万美元。同时，他们还预测美元会保持强势，特别是在特朗普政策的推动下，美元可能长期占据主导地位。
总结来说，高盛认为明年投资的关键是平衡和选择性。不要把鸡蛋放在一个篮子里，多元化配置资产，尤其是黄金、比特币这些能抗风险的资产。同时，在股票、债券和大宗商品之间找到适合自己的比例，这样才能在市场的不确定性中稳中求胜。